PacBio @JPM 2026：临床势头迅猛，SPRQ-Nx技术成亮点

第44届摩根大通医疗健康大会（J.P. Morgan Healthcare Conference）于1月12日至15日在美国旧金山举行。这场会议是业内规模最大、信息最丰富的医疗健康投资峰会，汇聚了全球行业领袖、新兴公司、技术开发者以及投资界人士。

PacBio公司总裁Christian Henry于1月12日发表主题演讲，展示了强劲的第四季度增长、突破性的临床应用，以及让长读长测序技术更具竞争力的新技术。

他用具体成果证明了这些投资正在获得回报：第四季度环比增长16%，全球临床出货量增长40%，长读长测序平台全球首次获批。

Q4成为亮点

尽管科研经费仍面临不利因素，但PacBio预计2025年营业收入将达到1.6亿美元，与去年相比增幅为4%。真正的亮点在第四季度，营收达4460万美元，较2024年同期的3920万美元增长14%。

增长主要是由创纪录的耗材销售驱动的，2025年四个季度中有三个季度创下公司历史新高。第四季度每台仪器的关联销售额达到24.2万美元。公司2025年的耗材出货量同比增长19%，主要集中在人类基因组市场。

临床市场快速增长

临床业务成为PacBio 2025年的增长引擎，在非人类应用领域表现持平的情况下仍实现20%的增长。这一变化标志着公司的客户结构发生了根本性转变，不再像以往那样以科研用户为主。

“我们在科研市场面临逆风局，但通过临床市场的快速增长实现了逆势增长，” Henry谈道。2025年临床领域客户的出货量增长超过40%。

最具里程碑意义的是，国家药品监督管理局批准Sequel II平台用于地中海贫血检测，这是全球首个获批的长读长测序平台。贝瑞和康准备将检测项目扩展至脆性X综合征、脊髓性肌肉萎缩症以及杜氏肌营养不良。

斯坦福医学中心的临床医生正采用Revio进行药物基因组学研究，以便根据遗传图谱开出个性化处方。儿童慈善医院将HiFi测序技术作为遗传病的一线诊断工具，这能显著提升诊断成功率并缩短周转时间。

Vega平台广受关注

2024年年底推出的Vega桌面式测序平台表现超出预期，在第一年即售出了140台。更重要的是，65%的Vega出售给PacBio的新客户，使公司的业务版图拓展至微生物基因组学、靶向检测、HLA分析和小型基因组分析。

此条产品线创造了约2400万美元的收入。第四季度成为Vega最强劲的季度，共交付42台仪器，与第三季度的32台相比显著提升。销售漏斗持续优化，交易能在发起当季完成。

突破性的SPRQ-Nx技术

让Henry倍感激动的突破是SPRQ-Nx化学技术，该技术于去年10月在美国人类遗传学会年会上发布，并于11月进入测试阶段。这项技术利用可重复使用的SMRT cell，在单次运行中实现25%的通量提升，同时大幅降低每个样本的成本。

“这十分罕见——我们不仅能降低客户的成本，还能同时提高毛利率，” Henry说。他认为这是公司发展史上的独特时刻。

凭借SPRQ-Nx技术，PacBio将全基因组测序的成本降至每份样本300美元，与短读长测序技术形成价格竞争平衡。测试客户的数据显示，重复使用的SMRT cell在第一次和第二次运行中可提供等量的数据输出。PacBio计划在2月启动全球早期试用计划，并在2026年全面推广。

展望未来：确立诊疗标准

Henry在大会上明确提出了2026年的发展战略——将HiFi技术确立为测序诊疗标准。此计划将围绕着：全球推广SPRQ-Nx化学技术、通过贝瑞和康和HiFi Solves罕见病联盟加速临床应用、推动群体测序研究，并持续突破技术边界。

Henry承认科研经费可能仍面临挑战，但对临床势头将充分弥补这一缺口充满信心。HiFi数据的深度和质量与AI相结合，让PacBio能够解锁生物学见解，为患者、客户和股东创造价值。

“SPRQ-Nx化学技术从根本上重塑了长读长测序的经济性，” Henry强调。“它让长读长测序变得极具竞争力，为全球客户提供了极具吸引力的价值主张。”