人民币升值医药行业波涛汹涌

时间：2005年8月12日

来源：中国高新技术产业导报

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日前，人民币升值对医药行业的影响引发热论。业内资深人士指出，人民币升值，有可能是我国医药产业一次吐故纳新、脱胎换骨的重大机遇，将加快我国医药产业整合的步伐。



        企业普遍有压力



        鲁抗医药：无疑是雪上加霜



        山东鲁抗医药集团有限公司是我国重要的抗生素生产基地，鲁抗医药外贸部郑经理对人民币升值特别忧虑。她说公司一直非常关注汇率问题，升值对于产品出口十分不利，并且这个因素不在企业可控范围内。去年以来，原料上涨等因素已使原料药生产企业每况愈下，现在无疑是雪上加霜，“我们只能进一步降低自己可以控制的成本，能省则省”。



        紫光古汉：受益升值  业绩增长



        紫光古汉公司主要生产以古汉养生精（口服液、片剂）为代表的中药系列产品和人血白蛋白生物医药产品。紫光古汉公司有关人士表示，公司拥有垄断性资源优势，产品市场占有率极高。公司古汉养生精等中药品种，受进口商品的替代作用影响较小，目前经营业绩保持持续稳定增长。人民币升值，紫光古汉将受益，加上国家保护传统中药政策的出台，公司垄断性中医药产品将带来高额利润，生产经营进入长期景气周期，预计全年业绩有望保持快速增长。



        新和成股份：将升值看得很淡



        浙江新和成股份有限公司是一家主要生产药品、保健品、医药原料药等产品的高新技术企业。



        浙江新合成董事张平一对人民币升值的问题看得很淡，他表示，公司出口受到的影响将非常有限，但生产所需的进口原料价格会因此降低，这一点对他们很有利。



        华海药业：与客户协商价格



        浙江华海药业股份有限公司是一家以原料药、医药中间体、制剂生产为一体的大型现代制药企业。华海药业董事会秘书祝永华分析认为：“人民币升值可能带来的负面影响，没有去年以来原料价格上涨的影响大，由于华海出口品种的附加值比较高，相对来说可能会好一点，企业完全可以将不利影响降到最低。”据了解，华海药业的应急对策是与客户进行价格协商。



        石药中润：产品价格随汇率调整



        河北中润制药有限公司是石家庄制药集团有限公司与中国制药有限公司的合资企业。石药中润公司外贸部魏先生表示，类似维生素C、青霉素工业盐这些大宗出口原料药对于汇率比较敏感，而汇率变化带来的负面影响是不可能靠调整产量来缓和的。他说，人民币升值后，石药中润会和客户协商找到双方都可接受的办法解决问题，“产品价格肯定会随汇率改变作一些调整”。



        各子行业影响不一



        化学原料药产业：遭遇损失



        “目前的化学原料药价格也在上涨，企业的成本在提高，人民币升值后国内企业所面临的压力更加大了。”中国医药保健品进出口商会秘书长刘张林表示。



        该协会的数据显示，2004年我国的化学原料药出口达到62亿美元，占到医药类产品出口量的51.75%。目前我国已经成为化学原料药出口大国。人民币升值对以出口为主的化学原料药企业来说是个考验。



        业内人士指出，化学原料药出口比重较大，价格由国际供需决定，人民币升值将降低原料药行业销售收入的账面价值，同时将直接引起出口产品价格上扬，进而降低出口的竞争力，对原料药行业的影响较大。从出口的产品结构看，我国90%的化学原料药都是供出口销售的，因而化学原料药产业首当其冲受到人民币升值的影响。特别是大宗原料药和特色原料药的销售在很大程度上都是以国外市场为主，人民币升值使得产品竞争力下降，该类药品的生产企业会受到较大打击。



        “人民币升值目前给我们造成的直接损失就已经达到几百万元。”日前，上海市医药保健品进出口公司总经理蒋震伟表示。



        据他分析，这部分损失主要表现在人民币升值前出货的产品的收尾工作上。“人民币升值2%就意味着出口价格也要相应上升2%。但对于那些已经跟外方签下合同的企业来说，由于价格已经确定，不能顺势涨价，因此这部分的损失只能自己消化。”蒋震伟说，对于还没有下订单的货物，面临的也是两难的局面。他说，公司若对未出货的产品加价的话，其他国家的价格优势就体现出来了。



        东吴证券医药研究员王光清指出，与中国一样，印度也是个原料药的出口大国，如果人民币升值后，中国的原料药出口厂家纷纷涨价，印度的原料药就有了价格优势，这势必会影响国内药企的出口量。



        中药产业：长期发展利好



        新浪财经的沈彤认为，人民币升值后对化学制剂药和生物药品的主要影响在于国外新特药的进口价格将会下降，间接压缩了国内仿制药的盈利空间，国内企业产品的价格会略有降低，但总体影响不大。但中药行业原材料的采购及成药的销售绝大部分以国内市场为主，汇率的变化对其基本没有影响。中药类上市公司产品主要集中在国内消费，除片仔癀以外销为主外，同仁堂也有部分产品外销，但比例较小。



        从长期看，人民币升值将影响经济的增长速度和增长模式，消费品将取代投资品成为促进经济增长的第一推动力。中药在我国有很好的消费基础，特别是一些资源有限、垄断性较强的中药品种，受进口商品的替代作用影响较小，在居民收入水平提高的推动下，具有持续稳定增长的特点。



        制药机械产业：挑战大于机遇



        中国医药数字图书馆有关人士表示，对于制药机械工业来说，人民币升值将是挑战大于机遇。国外先进的中高端制药机械本来就价廉物美，人民币升值后，国内同类产品与它们的竞争将更激烈。我国出口的中低端制药机械将面临价格压力，竞争力会有所下降。而从事制药机械进口的企业将生意红火，由于人民币购买力的提高，国外的制药机械相对以前显得更加便宜，一些国内不能生产的优质且高端的制药机械将更多地依赖进口。与此同时，国内优秀的制药机械企业将有机会收购国外的生产专利，甚至优秀的国外制药机械企业。随着这个过程的推进，我国整体医药、医疗水平将有较大的进步。相应地，国内医药产业整体的竞争层次得以提高，而医药企业间的竞争将更加激烈。



        采取积极措施应对才是出路



        原料药企业应规避风险



        业内人士表示，对于医药企业尤其是原料药企业来说，应当充分认识到当前形势的严峻性。部分企业已习惯于固定汇率，习惯于依靠本币贬值刺激出口的粗放型经营方式，此时必须及时转变观念，积极采取行动，做到未雨绸缪，不能坐以待毙。



        常规的规避风险的方法包括产品升级和向客户转嫁成本等。产品升级应该是企业的最佳选择，如大宗原料药企业可以向生产特色原料药转移；而向客户转嫁成本是和客户共同分担人民币升值带来的利润空间压缩的损失，但国际市场的激烈竞争和众多的替代产品使得这一方法极易造成客户流失，可操作性不强。



        事实上，企业强化内部管理、降低成本，无疑更为现实。企业应从生产过程的每一阶段着手，强调成本核算和控制，尽量减少不必要的开支。此外，企业还应加强财务管理，抓好应收账款回收，使企业现有资金良性循环。



        企业议价能力有待提高



        王光清表示，人民币升值后，类似于新华制药、鲁抗集团、华药集团等都可能受到不同程度的影响。出口企业想确保原有的出口量，就不能采用提价的方式，要提高议价能力来保证收益。



        长城证券有限责任公司金融研究所有关专家认为，虽然人民币升值对有原料药出口业务的企业会带来不利影响，但受影响的程度会各不相同。首先要看企业的议价能力如何，对下游客户定价能力强的，受到的影响就会小一点。还有一个重要因素就是竞争对手的构成情况，如果某品种的生产已经完全转移到中国，其国际市场的主要供货商都在国内，由于大家处在同样的环境中，受到的影响就比较有限。



        转嫁升值负面影响



        当面对人民币升值，原料药行业笼罩在悲观氛围中时，有人也表明了一种较为乐观的观点，其出发点着眼于中国原料药领域最大的竞争对手印度。



        印度同样面临着本国货币卢比升值的压力，加上中印两国原料药产业间具有非常直接的互补关系，人民币升值带来的负面影响很有可能会部分转移到印度企业身上，这在一些中间体产品上将会有所明显。以青霉素工业盐为例，虽然人民币升值后印度等国相关企业会逼迫中国企业降低价格，但由于中国国内企业的利润空间已经没有了可压缩的余地，恐怕不会就此作出任何让步。那么，印度惟一能采取的办法就是靠抬高下游产品的价格来保证利润，于是人民币升值的影响就这样沿着价值链转移了。



        持此观点的人士认为，如果人民币升值幅度在10%以内，那么印度企业为化解影响仅需要提价5%左右，下游客户不会对此产生强烈反应，因为5%的空间不足以挑战印度企业在这一环节上的垄断性供应优势。